China’s U.S. Asset Sell-Off Changes Everything
2026-01-13 Richard Wolf





중국의 미국 자산(미국채)매각이 모든 것을 바꾼다

China’s U.S. Asset Sell-Off Changes Everything


2026-01-13 Richard Wolf

중국은 세계경제질서를 재구축할 가능성이 있는 움직임을 보였다. 리처드 볼프는, 중국의 미국자산 매각결정이 단순한 금융조정이 아니라, 세계적인 역학관계의 변동을 보여주는 강력한 신호인 이유를 설명한다. 그리고 미국채부터 달러의 지배력까지, 중국의 매각이 미국경제, 세계금융시장,그리고 장래의 미중관계에 미치는 영향을 풀어낸다.

중국은 이제 막, 세계의 경제구조를 바꾸는 행동을 했다. 지금 일어나고 있는 일에 주의를 기울이지 않으면, 언젠가 눈을 떴을 때, 아무도 명확하게 설명하지 못하고, 완전히 다른 세계에 어떻게 이르렀는지를 자문할 것이다. 워싱턴의 전략가들이 오랫동안 예측했던 움직임을 중국이 마침내 실행한 것이다. 중국은 미국채를 대량으로 매각했다. 많은 독자들에게 이것은 지루한 금융용어로, 월가의 은행가나 재무부의 관리들만 신경을 쓰는 이야기로 생각될 것이다. 그러나 지금 일어난 일은, 지난 몇 달간의 선거나 정치연설, 신문의 제목 등보다 훨씬 중요하다. 이것은 세계 경제의 기반에 있어서의 중대한 전환점이다. 그 영향은 당신의 생활, 일, 저축, 미래에 확실하게 미칠 것이다.여기에서 구체적으로 무엇을 의미하며, 왜 주의를 기울여야 하는 지를 설명한다.

리처드 닉슨이 1971년에 금본위제를 폐지한 이래, 50년 이상에 걸쳐 미국은, 나와 많은 비판적인 경제학자들이 "달러의 과도한 특권"이라고 부르는 시스템으로 운영되어 왔다. 이것은 균형잡힌 시스템이 아니며, 순수하게 실력에 기반한 시스템도 아니다. 이것은 큰 구조적 우위성 위에 구축된 시스템이며, 미국이 스스로의 수입을 훨씬 넘는 생활을 하면서, 세계의 다른 많은 나라들이 그 비용의 대부분을 부담하는 것을 가능하게 만드는 구조다. 미국은 달러를 인쇄한다. 그 달러들은 준비통화로서 전 세계적으로 받아들여진다. 즉 모든 국가는 무역, 석유구입, 준비금 구축, 위기시의 자위를 위해 달러를 필요로 한다. 그렇기 때문에 미국은 이 통화를 발행해도 즉각적으로 명백한 결과에 직면하지는 않는다. 이것은 마치, 자신의 집 지하실에 지폐인쇄기를 설치하고, 온 이웃들이 그 지폐를 유효한 지불수단으로 받아들이는 것에 동의하는 것과 같다. 아무리 인쇄를 해도, 아무리 무도하게 개인자산을 다루어도, 항상 새로운 통화를 창출할 수 있고, 누군가는 그것을 받아들인다. 왜냐하면 누구나 이 시스템에 의존하고 있기 때문이다.

자, 어느 날, 가장 큰 이웃――지역에서 가장 성공한 사업을 가진 자, 수십 년 동안 당신이 인쇄한 통화를 받아들였던 자가 갑자기 이런 말을 하는 것을 상상해보길 바란다. "이제 당신의 통화는 필요 없다. 대신 다른 것을 사용한다. 금(골드)과 자신의 통화를 사용한다. 당신의 개재없이 다른 이웃과 직거래를 하겠다." 이것이 바로 중국이 실행한 일이다. 그 영향은 헤아릴 수 없다. 그러나 왜 이것이 그렇게 중요한 지를 진정으로 이해하려면, 이 시스템의 구조와 그것이 장기적으로 지속불가능한 이유를 깊이 파고들 필요가 있다.

나는 수십 년 동안 자본주의, 그 위기, 그리고 내부모순을 연구해 왔지만, 달러를 세계의 기축통화로 삼고 있는 현재의 시스템은 현대역사상 가장 커다란 경제적 왜곡 중의 하나라고 말할 수 있다. 이 시스템에 의해, 세계인구의 5%미만을 차지하는 미국이 지구자원의 25%가까이를 소비할 수 있는 것이다. 어떻게 이것이 가능한가? 미국은 단순히 달러를 발행하거나, 다른 나라가 구입하는 달러표시채무를 계속 매도하므로서, 수십 년간에 걸쳐 거액의 무역적자를 계속 감당해 왔다. 만약 당신과 내가 매달의 수입보다 더 많이 지출한다면, 언젠가 신용카드는 한도액에 도달하고, 은행은 대출을 중단해, 심각한 재정위기에 직면하게 된다. 그러나 미국은 40년 넘게 생산액을 웃도는 지출을 계속해, 거대한 무역적자를 쌓아왔다. 그런데도 당장 결과에 직면하는 대신, 세계의 다른나라들은 미국채를 구입하므로서 그 라이프 스타일을 위한 자금을 계속 조달해 왔다. 중국은 역사적으로 이 채권들의 최대의 외국구매자였다. 피크 시에는 중국은 1.3조달러 이상의 미재무성증권을 보유하고 있었다. 비교하면 이는 멕시코나 인도네시아와 같은 나라의 GDP전체보다도 많은 금액이다. 실질적으로 중국은 미국에 막대한 금액을 빌려준 셈이다. 그리고 미국은 그 빌린 자금을, 대규모의 방위시스템의 유지에 사용하고, 이라크나 아프가니스탄에서의 군사작전자금으로 충당하고, 부유층을 대상으로 감세하고, 대기업에 대한 지원에 사용하고 있었다. 거기서의 의문은, 왜 중국이 주요한 지정학적 경쟁상대에게 자금을 제공했는가 하는 것이다. 종래의 분석에서는, 이것은 쌍방에게 유익한 관계였다는 것이다. 미국은 적자를 위한 저렴한 자금조달을 얻었다. 중국은 수출을 위한 거대한 시장에 대한 접근을 얻었다. 중국노동자들이 생산한 상품을 미국소비자들은 빚으로 사고, 그 자금은 달러형태로 중국으로 환류했고, 중국정부는 미국채에 투자했다. 언뜻보면 선순환처럼 보이지만, 이 설명은 중요한 역학관계를 숨기고 있다.

중국에는 실질적인 선택지가 거의 없었다. 한 나라가 미국에 대해 대단히 커다란 무역흑자를 계상하면 달러를 축적하고, 그 달러는 어딘가에 투자해야 한다. 그냥 놔둘 수는 없다. 투자처가 필요하다. 그리고 수십 년 동안, 최대이자 가장 유동성이 높고, 일견 안전한 선택지는 미국채였다. 중국이 만들어내는 막대한 달러의 유입을 흡수할 수 있을 만큼 충분한 깊이를 가진 시장은 미국채시장뿐이었다. 그러나 이 시스템에는 중대한 약점이 있었고, 중국은 시간이 지나면서 그 약점을 보다 명확하게 이해하기에 이르렀다.

외환보유액의 대부분을 미국채로 보유하므로서, 중국은 스스로를 미국의 금융력에 극히 취약한 상태에 노출시켰다. 만약 워싱턴이 그 자산을 동결하면, 중국은 국가자산의 1조달러 이상을 잃을 수 있었다. 만약 워싱턴이 확장적인 통화정책을 통해 막대한 양의 새로운 달러를 발행하기로 결정할 경우, 국가의 보유자산의 실질가치는 떨어진다. 만약 워싱턴이 금융시스템을 지정학적 압력의 수단으로 이용하기로 선택할 경우, 이란, 베네수엘라, 러시아, 아프가니스탄과 같은 나라들에 대해 반복적으로 해왔듯이, 중국은 취약한 입장에 놓이게 된다. 그리고 여기가 이해해주길 바라는 핵심이다. 중국은 2022년의 우크라이나 분쟁후, 미국이 러시아를 상대로 한 조치를 매우 주의깊게 관찰하고 있었다. 워싱턴은 러시아 중앙은행의 준비금 약 3000억달러를 동결했다. 미국과 그 동맹국들은, 다른나라의 외환보유액 3000억달러를 장악한 것이다. 러시아와 우크라이나 전쟁에 대해 어떻게 생각하든, 이것은 세계금융사에 있어서의 결정적 순간이었다. 의심할 여지없이 나타난 것은, 달러표시자산――국제금융시스템내에서 보호되어야 할 중앙은행준비금조차도――한 나라가 미국의 이익에 도전하면, 동결되고, 압류되고, 압력수단으로서 이용될 수 있다는 것이다.

베이징의 전략가들의 입장에 서면 어떨까. 중국은 8000억달러, 최근까지 1조달러가 넘는 미국채를 보유하고 있었다. 미국은 중국을 주요한 전략적 경쟁자로 간주하고 있다. 미국은 아시아에서 군사동맹을 구축하고, 특히 중국의 영향력을 제한하려고 하고 있다. 중국제품에 관세를 부과하고, 중국에 대한 기술수출을 제한하며, 대만방위를 위한 군사지원을 끊임없이 하고 있다.중국은 국가자산 1조달러 상당을 그 나라에, 그 대통령령으로 동결할 수 있는 자산에 투자하고 있는 것이다. 당신이라면 어떻게 할까? 답은 분명하다. 위험을 줄이고, 분산투자하며, 대체수단을 찾을 것이다. 그것이 바로 중국이 해온 일이다. 당황하지 않고, 혼란스럽지 않고, 계획적이며 전략적이고, 계산된 방법으로.

미재무성의 데이터는 이 경향을 매우 명확하게 나타내고 있다. 중국은 미국채를 계속 매각하고 있다. 피크시에는 1.3조달러를 넘었던 보유액이, 현재는 8000억달러를 밑돌고 있다. 5000억달러 이상의 감소다. 5000억달러라는 거액이 더 이상 미국의 적자를 충당하지 못하고 있다. 중국이 다른 자산, 다른 투자, 다른 가치저장수단으로 전환시킨 5000억 달러다. 중국뿐이 아니다. 역사적으로 미국채의 제 2보유국인 일본도 보유량을 줄이고 있다. 사우디아라비아는, 1970년대에 미국과 석유달러협정을 체결한 국가이지만, 외환보유액을 다양화하고 있으며, 석유를 위안화로 판매하는 것을 검토하고 있다. 전세계의 중앙은행이, 최근 수십 년간 유례없는 속도로 금을 매집하고 있다. 러시아는 미국채의 보유를 거의 전부 삭감했다. 인도는 금을 축적하고 있다. 브라질은 현지통화로 된 무역협정을 맺고 있다. 달러를 세계무역의 중심으로 모셔왔던 시스템전체가 천천히 약체화되고 있다. 그리고 대부분의 사람들은 그것을 깨닫지도 못한다. 왜냐하면 주류 언론은 정치인들이 SNS에 올린 내용이나 최신의 연예스캔들을 보도하느라 너무나 바쁘기 때문이다.

현행 시스템의 옹호자들의 반론을 예측해 두자. 그들은 이렇게 말할 것이다. "리처드, 이건 문제가 아니야. 미국은 항상 국채의 구매자를 찾을 수 있다. 달러는 그 지위를 잃기에는 너무나 크다. 진정한 대안은 존재하지 않는다. 중국이 보유한 국채를 모두 팔면, 자국의 자산가치를 훼손하기 때문에 스스로를 해치는 것이다"

표면적으로는 이 논의가 설득력있게 들리지만, 약간의 정밀조사로도 무너진다.

첫째, "달러를 대체할 수 있는 선택지는 없다"는 주장이다. 이것은 20년전에는 진실이었다. 그러나 오늘날에는 더 이상 진실이 아니다. 중국은 달러중심의 시스템을 대체할 수단을 체계적으로 구축해 왔다. 중국은 CIPS(중국국제결제은행)를 창설했다. 이것은 본질적으로 중국판 SWIFT라고 말할 수 있다. SWIFT는 국제송금을 다루는 시스템으로, 미국은 이에 강한 영향력을 갖고, 다른 나라에 대한 제재 수단으로 이용해 왔다. CIPS를 통해 중국은 워싱턴이 직접 감시·제어가능한 시스템에 의존하지 않고 국제송금을 할 수 있다. 중국은 국제무역에서 위안화 사용을 적극적으로 추진하고 있다. 수십 개국과 통화스와프 협정을 맺고 있다. 세계주요 도시에 위안화 결제센터를 설치 중이다. 대외무역의 결제를 달러가 아닌 위안화로 하는 사례가 늘고 있다. 그리고 아마도 가장 중요한 것은, 이 모든 것을 금으로 뒷받침하고 있다는 것이다. 중국은 오랜세월, 세계최대의 금구매자의 한 부분이다. 정확한 수치는 공표하지 않아, 전략적 관점에서 의도적으로 은폐하고 있다. 그러나 모든 추계는 중국이 수천 톤의 금을 축적해왔음을 보여준다. 왜 금일까? 금은 미국채에는 없는 특성이 있다. 동결되지 안는다. 제재대상이 되지 않는다. 자유롭게 발행할 수 없다. 그것은 실재하는 유형의 부이며, 어떠한 정부의 결정으로부터도 독립적으로 존재한다. 만일 내일, 미국이 중국의 달러자산을 모두 동결하더라도,금의 가치는 상실되지 않는다. 이것은 미국의 금융력에 대한 궁극적인 방호수단이다.

둘째, 중국이 미국채를 매각하면 스스로에게 상처를 줄 것이라는 주장은, 단기적인 전술과 장기적인 전략을 혼동하고 있는 것이다. 분명히, 중국이 한꺼번에 모든 국채를 내다팔면 가격은 하락해, 자국의 보유자산의 가치도 떨어질 것이다. 그것은 마치, 한 기업의 주식 10만 주를 동시에 팔아 치우려는 것과 같다. 시장에 대량으로 방출하면 가격은 폭락한다. 하지만 중국은 그렇게 하지 않는다. 오랜 세월에 걸쳐, 꾸준하게, 조금씩 매각하고 있다. 시장에 패닉을 일으키지 않고, 리스크를 줄이고 있다. 이것은 활활 타오르는 건물에서 혼란스럽게 도망치는 것과 질서있게 대피하는 것의 차이다. 결과적으로 탈출한다는 점은 같지만 입는 손해는 훨씬 적다.

셋째, 중국이 금보유량을 늘리는 것은, 단순히 안전자산을 확보하기 위해서가 아니다. 그것은, 자국통화인 위안화를 국제통화로 확립하기 위한 전략적인 움직임이기도 하다. 위안화는 현재, 국제결제통화로 인정받지 못하고 있다. 중국은 자국통화의 국제적인 수용을 촉진하기 위해 금보유량을 늘리고 있는 것이다.

그리고 달러옹호파의 상당수가 인정하고 싶어하지 않는 깊은 진실이 있다. 중국은 더 큰 전략적 함정을 회피할 수 있다면 미국채로 다소의 손실을 받아들일 여유가 있는 것이다. 이렇게 생각해 보라. 만약 100만달러를 언젠가 가치가 떨어질 것이라고 확신하는 것에 투자하고 있다고 치자. 지금 80만달러에 매각하는 것과 나중에 더 큰 손실을 입을 위험을 감수하는 것 중, 어느 것을 택할까? 중국은 전략적인 계산을 하고 있다. 미래에 완전히 리스크에 노출되기보다는 지금, 관리된 손실을 받아들이는 편이 좋은 것이다.

그러나 미국에게 최대의 문제는 단순히 중국이 국채를 매각하고 있는 것이 아니다. 진정한 문제는, 미국이 그 어느 때보다 구매자를 필요로 한다는 것이다. 최근 몇년간의 미국예산적자를 봐주기 바란다. 그것은 방대해, 매년 몇조달러에 이른다. 기존의 국가채무에 대한 이자지급만 연간 6000억달러가 넘는다. 그리고 금리가 상승함에 따라, 이 숫자는 계속 증가하고 있다. 미국은 채무의 악순환에 빠져 있다. 통상적인 정부지출에 더해, 이미 지고 있는 채무의 이자조차 지불하기 위해서 매년 더 차입을 늘려야 하는 것이다. 그리고 기존의 외국인 구매자인 중국, 일본, 석유생산국이 구매를 줄인다면, 그 구멍을 메우는 것은 다른 누군가가 되어야만 한다. 그렇다면, 외국인이 구매를 정지했을 때, 누가 채권을 사는가? 연방준비제도, 즉 미국의 중앙은행이다. 그리고 중앙은행이 정부채무를 구입할 경우, 그 채무에는 전문용어가 있다. 화폐화(monetization)다. 간단히 말하면, 정부가 스스로에게 자금조달하기 위해 통화를 창출하고 있다는 것이다. 그리고 팬데믹 기간 중에 바로 이것이 일어났다. 전례없는 규모로. 연방준비제도이사회(FRB)는 말 그대로 수백 조달러 규모의 국채를 사들였다. 대차대조표는 팬데믹 전의 4조달러 미만에서 피크 시에 9조달러 이상으로 팽창했다. 이것은 공기로부터 만들어진 5조달러 이상이 정부의 채무구입에 충당되었다는 것을 의미한다.

그 결과는 40년 만의 높은 인플레이션이다. 식량가격은 20%, 30%, 40%나 상승했다. 기름값은 급등했고, 집세도 뛰었다. 물가상승을 따라가지 못한 탓에 실질임금은 하락했다. 노동자는 심각한 타격을 입은 반면, 자산소유자, 즉 주식이나 부동산을 가진 사람들은 더 부유해졌다. 왜냐하면 그 막대한 통화공급이 자산가격을 끌어올렸기 때문이다. 이것이 금융정책의 계급효과다. FRB가 통화를 공급해도, 그 영향은 전원에게 동일하게 미치는 것은 아니다. 금융자산을 소유한 사람들에게 강하게 유리하게 작용한다. 임금으로 생활하고 저축의 구매력이 상실되는 사람들을 괴롭힌다. 중국이 미국채를 매각하는 것을 왜 걱정해야 하는지의 답은 여기에 있다. 이는 미국에게 해결불가능한 수학적 문제를 만들어내는 것이다.미국정부가 지출을 대폭으로 삭감하느냐(이것은 정치적으로 비현실적이다), 혹은 FRB가 아무도 원하지 않는 채무를 매입하기 위해 돈을 계속 늘리느냐다. 그것은 또 다른 인플레이션을 의미하며, 즉 돈의 구매력이 떨어져 생활수준이 떨어진다는 것이다. 이 모순에서 벗어날 쉬운 길은 없다. 이것이 수십 년에 걸친 낭비의 말로이며, 해외 분쟁을 빚으로 충당하고, 부유층에 대한 감세와 군사비확대를 양립시켜, 은행과 대기업을 구제하면서 인프라를 방치한 결과다. 이것은 그러한 선택의 장기적인 귀결이 다시 보여진 것이다.

그리고 또 하나 분명히 해 두지만, 이것은 단순한 스프레드시트 상의 숫자가 아니다. 이는 권력의 문제다. 달러를 기축으로 하는 시스템은 반세기 이상에 걸쳐 미국의 세계적영향력의 기반이 되어 왔다. 이 시스템이 미국에 수백 개의 해외군사시설을 유지시키고, 미국이 대립하는 국가들을 국제금융시스템에서 퇴출시키므로서 금융제재를 부과할 수 있도록 해, 미국이 방위예산을 상위 10개국의 합계를 웃도는 규모로 유지하도록 허용해 왔다. 이 모든 것을 가능하게 한 것은 달러가 특별한 지위에 있다는 것이다. 그 위상이 약해지면, 미국의 영향력이라는 구조 전체가 흔들리기 시작한다.

여기에서 자주 듣는 다른 논의를 언급해 두자. 사람들은 중국도 문제가 있다고 말한다. 부동산시장은 압박받고, 인구는 고령화되고, 경제성장은 둔화되고 있다고. 중국은 미국에 진정으로 도전할 수 없다고. 그 모든 것은 사실이고 중국에는 분명 심각한 구조적 문제가 존재한다. 하지만 이것은 중국이 완벽하다든가, 중국이 미국을 대체한다든가 하는 것은 아니다. 이는 세계가 더 이상 모든 달걀을 달러라는 바구니에 담는 것을 원치 않게 되었다는 것이다. 분산투자에 대해서다. 선택지를 갖는 것에 대해서다. 50년 만에 각국은 외환보유액을 어디에 보유할 것인지, 무역에 어떤 통화를 사용할 것인지, 금융불안으로부터 어떻게 자신을 보호할 것인지에 대해 현실적인 선택지를 얻었다. 그리고 그들은 그 선택지들을 이용하고 있다. BRICS의 성장을 봐달라. 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카. 이들 국가는 이제 G7보다 더 큰 비중으로 세계경제를 차지하고 있다. 그들은 적극적으로 상호의 무역통화창설을 논의하고 있다. 그들은 세계은행이나 IMF라고 하는 구미주도의 기관과 경합하는 개발은행을 설립하고 있다. 사우디아라비아는, 수십 년간 미국에 게 중동에서 가장 중요한 파트너였지만, BRICS에의 참가를 검토하고 있다. 석유를 위안화로 매각하는 것을 검토하고 있다. 10년전이라면 생각할 수 없는 일이었다. 석유는 달러로만 거래된다는 석유달러체제는 달러강세의 주요한 지주였다. 주요 산유국들이 다른 통화로 거래를 받아들이기 시작하면, 이 지주는 약체화된다. 그리고 그것은 BRICS 국가만이 아니다. 전세계 국가들이 양자 스와프협정을 체결하고, 자국통화로 거래를 진행하고 있다. 아르헨티나와 브라질은 자국통화로 거래하고 있다. 인도와 러시아는 자국통화로 거래하고 있다. 주요 산유국들이 다른 통화를 받아들이기 시작하면, 그 지주는 약체화된다. 그리고 이는 BRICS국가만이 아니다. 세계 각국이 양자 스와프 협정을 체결하고, 자국통화로 거래를 진행하고 있다. 아르헨티나와 브라질은 자국통화로 거래한다. 인도와 러시아는 루피와 루블로 거래한다. 중국과 사우디아라비아는 위안화 거래를 협의 중이다. 개개의 거래 규모는 작지만, 이들 전체가 나타내는 것은 달러기축무역으로부터의 점진적 이탈이라는 커다란 조류이며, 중앙은행은 행동을 통해 그 의향을 나타내고 있다.

국제통화기금의 데이터에 의하면, 세계의 외화준비에 차지하는 달러의 비율은 20년전의 70%초과에서 현재는 약 58%까지 저하되어있다. 이것은 현저한 하락이다. 또 앞서 말한 대로, 금은 기록적인 수준에서 매집되고 있다. 중앙은행은 작년에만 천톤 이상의 금을 구입했다. 그들은 부를 미국이 뒷받침하는 종이자산에서 동결이나 제한을 받기 어려운 실물자산으로 옮기고 있다. 따라서 미국이 당면한 문제는 근본적인 것이다. 세계가 더 이상 달러를 특별취급하고 싶어하지 않는 상황에서, 어떻게 달러의 특별한 지위를 유지할 것인가? 그리고 여기에서 선택지는 매우 한정되고, 매우 리스크가 높은 것이 된다.

선택지 중의 하나는, 달러가 중요하지만 더 이상 지배적이지 않은 다극적 세계를 미국이 받아들이는 것이다. 여기에는 겸손함이 필요하다. 국제금융기구를 개혁해 개발도상국에 더 많은 영향력을 줄 필요가 있다. 이것은 미국의 권력에 대한 제한을 수용하는 것을 의미한다. 역사와 현재의 정치정세로 볼 때 이것은 있을 것 같지 않다. 미국의 지도부는, 이 우위성을 자발적으로 포기할 준비가 되어 있지 않다.

선택지 두 번째는, 미국이 압력을 통해 세계에 달러의 사용을 강제하려는 것이다. 추가제재, 동맹국에 대한 압력강화, 경우에 따라서는 전략적 자원이나 무역루트의 지배를 위한 직접 행동도 포함된다. 이것은 위험하다. 왜냐하면 경제적이행을 지정학적 대립으로 바꾸기 때문이다. 그리고 솔직히 말해, 이라크나 아프가니스탄, 리비아와 같은 지역의 최근의 역사를 감안하면, 미국의 지도자들이 진지하게 검토하는 선택지다.

세 번째 선택지는 미국이 현상 노선을 계속하는 것이다. 적자를 충당하기 위해 더 많은 통화를 발행하고, 채무를 쌓아, 최종적으로는 재정위기에 직면한다. 채권시장이 동결되고, 금리가 급등하면서, 경제가 심각한 불황에 빠진다. 경착륙 시나리오이며, 본격적인 개혁없이 해를 거듭할수록 그 가능성은 높아진다.

네 번째 선택지, 그리고 이것이 가장 가능성이 높다고 보는 것은 점진적인 분단화다. 세계시스템은 통화블록으로 분열한다. 달러블록은 미국과 그 가장 가까운 파트너가 주도한다. 중국 위안화블록은 중국과 그 무역상대국을 중심으로 형성되며, 아마 다른 지역의 블록도 더해진다. 세계는 더 불안정하게, 더 예측할 수 없게, 더 긴장을 초래하기 쉬워진다. 그러나 극적인 붕괴는 일어나지 않고, 구체제가 착실히 침식되어 갈 뿐이다.

여기에서 다시 중국의 미국채 매각문제로 돌아간다. 중국의 행동은 단발성이 아니다. 그것은 신호다. 중국에는 대체 수단이 있고, 더 이상 달러시스템에 얽매이지 않으며, 워싱턴의 위험한 금융판단으로부터 국가자산을 지킬 수 있음을 보여준 것이다. 그리고 이 신호는 세계각국의 수도에서 명확하게 받아들여지고 있다. 다른 나라들은 이것을 예의주시하고 있다. 중국이 이를 실행할 수 있다는 것, 달러 이외의 선택지가 존재한다는 것, 절대적인 미국의 금융지배라는 이미지가 예전에 생각했던 것만큼 견고하지 않을 가능성을 인식하고 있는 것이다. 이 인식이 정착되면, 그 과정은 자기증폭하게 된다. 더 많은 국가가 채권을 매각하고, 금리를 올린다. 이에 따라 미국의 채무조달비용이 상승하고 통화공급이 증가해 인플레이션이 가속화해 달러에 대한 신뢰가 더욱 떨어져 국채매각이 가속화된다. 이것은 마이너스 피드백 루프이며 달러를 수십 년간 정점으로 삼은 선순환과는 정반대다.

그렇다면 이러한 사태가 일반시민인 당신에게 있어서 무엇을 의미하는가? 그것은 당신이 자라온 세상이 종말을 고하고 있다는 것이다. 미국이 룰을 정하고, 달러가 왕이었던 세계. 생산량을 넘어 소비해도 뚜렷한 결과를 동반하지 않았던 그 세상은 사라지고 있다. 그리고 그것은 당신의 생활에 현실적인 영향을 줄 것이다. 달러가 약세를 보이면, 수입품은 비싸진다. 즉 전자기기에서 의류, 식품에 이르기까지 거의 모든 물가가 상승한다.만약 미국이 채무에 대해 더 높은 금리를 지불해야 한다면, 교육, 인프라, 공공서비스 등, 다른 모든 것으로 돌릴 수 있는 돈은 줄어든다. 만약 미국이 재정위기에 빠지면, 수백만 명이 의존하고 있는 프로그램이 대폭 삭감될 수 있다.

세계경제가 분단되면, 공급망의 혼란, 제품부족, 국제무역에 의존하는 산업에서의 일자리 상실이 일어날 것이다. 이것들은 어느 것도 추상적인 이야기는 아니다. 단순한 경제이론도 아니다. 집세 지불 능력, 식료품 구매력, 장래를 계획하는 힘에 영향을 주는 것이다. 가장 화가 나는 것은 이런 사태가 예측 불가능하지 않았다는 점이다. 나 같은 비판적 경제학자들은 수십 년 전부터 이러한 모순을 경고해 왔다. 제국을 영원히 빚으로 꾸려가는 것은 불가능하다고 지적해왔던 것이다.

https://www.youtube.com/watch?v=lwdLYv313qE




일본이 방금 미국 달러를 무너뜨렸다 — 달러 역사상 최대 시험이 시작됐다
2025-12-27 https://www.youtube.com/watch?v=BQO6QfP1Ur0

일본이 내린 최근의 금융·통화 결정이 글로벌 시장을 뒤흔들고 있습니다.

이 영상에서는 왜 많은 전문가들이 이를 미국 달러에 대한 역사상 가장 큰 시험이라고 부르는지, 그리고 이 변화가 글로벌 금융 시스템에 어떤 파급 효과를 가져올지 심층적으로 분석합니다.

일본은 세계최대 규모 중 하나의 미국국채 보유국이며, 그들의 정책 변화는 단순한 국가 이슈가 아니라 달러 패권, 글로벌 유동성, 금리, 환율, 그리고 세계 경제 질서 전체에 영향을 미칩니다.

이 영상에서 다루는 핵심 내용:

✔ 일본이 미국 달러와 국채에서 거리두기를 시작한 이유
✔ 미국 국채 매각이 달러 가치에 미치는 구조적 영향
✔ 중앙은행들이 달러 의존도를 낮추는 진짜 배경
✔ 금, 엔화, 암호화폐가 대안 자산으로 부상하는 이유
✔ 달러 패권 약화가 글로벌 경제에 의미하는 것
✔ 개인 투자자와 일반 시민이 반드시 알아야 할 금융 시그널

역사적으로 통화 패권은 서서히 약화되다 결정적인 전환점을 맞이해 왔습니다.
이 영상은 우리가 바로 그 전환점에 서 있는지, 그리고 앞으로 어떤 시나리오가 펼쳐질 수 있는지 경제적·역사적 관점에서 분석합니다.