호르무즈 해협과 달러 패권의 종언 : 청산 시기 ①
The Reckoning : Hormuz and the end of American hegemony

(WWW.SURPRISE.OR.KR / 김종익 / 2026-06-08)

Mona Ali
뉴욕 주립대학 뉴 팔츠 캠퍼스 경제학 부교수. 글로벌 금융과 국제 무역 전공.
기후․경제․안전보장을 다루는 싱크 탱크 ‘Transition Security Project’의 연구원으로 활동하고 있다.

* 이 번역글은 분량이 길어 3편에 나누어 게재합니다 - 역자 주

■ 미국 패권의 종말?

궁지에 내몰린 국가가 전략적 해상 수로를 폐쇄하는 사태는, 글로벌 경제사에서 가장 이례적이며 동시에 파급력이 큰 사건 중 하나다. 그러한 사태는 제2차 세계대전 이후 단 두 차례밖에 없었다.

1956년 이집트는 수에즈 운하를 5개월 동안 봉쇄했다. 이 사건은 영국 제국의 기축 통화였던 스털링 파운드(석유 거래에 사용되는 영국 파운드화)에 치명타를 안겼고, 페트로 달러(석유 거래에 사용되는 미국 달러) 시대의 막을 열었다. 그것은 약소국이라 할지라도 자신을 예속시키고 있는 경제 질서에 중대한 타격을 가할 수 있음을 처음으로 입증한 사건이었다.

그리고 현재(4월 6일), 세계 해상 석유 수송량의 4분의 1이 지나는 호르무즈 해협을 이란이 효과적으로 봉쇄하고 있다.

문제는 이 위기가 미국 패권의 종말을 예고하는 사건인가 하는 점이다. 이 사건을 분기점으로, 누가(혹은 무엇이) 그 자리를 대신할 것인가를 둘러싼 투쟁이 시작되는가 하는 점이다.

미국․이스라엘의 대이란 전쟁으로 인해 3,000척이 넘는 선박이 페르시아만에 발이 묶여 있으며, 세계는 하루 1,000만 배럴 이상의 석유 부족 사태에 빠져들고 있다. 탄화수소를 기반으로 한 공급망 전체가 차단되고 있다. 석유와 가스 수출만이 아니라, 비료 생산에 필요한 요소, 반도체 산업에 필요한 헬륨, 방위 장비 제조에 필요한 황의 공급에 이르기까지 영향을 미치고 있다. 오랫동안 서방의 제재에 시달려 온 이란이, 이번에는 스스로 경제적 무기를 행사하는 것이다.

그 영향은 파멸적이며, 시간이 갈수록 더욱 악화하고 있다. 북반구에서는 농가들이 봄 작물 파종을 준비하고 있는 바로 그 시점에 비료가 바닥나기 시작했다. 이는 기근에 시달리고 있는 수단 역시 마찬가지다.

이집트와 스리랑카는 석유 소비 절감을 위해 재택근무 정책을 도입했다. 카이로에서는 상점과 식당에 오후 9시 영업 종료 지시가 내려졌다. 원화에서 루피화에 이르기까지 아시아 각국 통화는 자본 유출로 인해 붕괴 직전의 압박을 받고 있다. 튀르키예는 리라화 방어를 위해 외환시장 개입하며 수십억 달러를 쏟아붓고 있다.

충격의 파장은 현금 부족에 시달리는 국가들을 넘어 확산되고 있다. 에너지 수입 대국인 영국에서는 정부 차입 비용에 영향을 미치는 국채 금리가 2008년 금융위기 이후 최고 수준까지 치솟고 있다. 세계 최대의 석유․가스 생산국인 미국은 상대적으로 충격이 덜할 수 있지만, 그럼에도 인플레이션은 올해 안에 4%를 넘어설 것으로 전망된다.

투자자들이 미국 국채를 전례 없는 속도와 규모로 투매하면서, 월가의 일부 은행들은 전자 거래 시스템을 사실상 포기하고 전통적인 대면 거래 방식으로 돌아갈 수밖에 없었다.

중국은 막대한 에너지 매장량을 배경으로 전면적 혼란에서 비껴서 있다. 중국 국채 금리 역시 안정된 수준에 머물고 있다.

호르무즈 위기는 금융적 스트레스인 동시에 지정학적 청산의 순간이기도 하다. 이는 세계 기축 통화이자 보편적 가치 기준으로 군림해 온 미국 달러의 패권―그러한 지위야말로 지난 70년간 미국 패권을 떠받쳐 온 토대였다―의 종말을 가져올지도 모른다.

이 기간에, 국제 원유 가격(2024년 원유 거래 규모는 1조 달러를 넘어섰다)과 세계 부채의 대부분(미상환 잔액 기준 100조 달러 이상)은 달러화로 표시되었다. 최근까지 에너지 가격 상승이 달러 강세로 이어지는 경향이 있었다. 그 결과 미국에는 자금이 집중되고, 충격에 취약한 국가들에서는 자본이 유출되었다.

호르무즈 위기는 아직 이 탄화수소․달러 복합체―권력과 변동성이 늘 혼재해 온 불안정한 체제―의 종언을 뜻하는 것은 아니다. 하지만 그것은 패권 교체를 위해 요구될 구조적 변화들은 이미 수면 위로 떠오르게 하고 있다.

이란은 ‘비적대국’ 선박의 통과를 허용해 왔다. 다만 최대 200만 달러의 통행료를 지급해야 하며, 결제 통화는 위안화가 선호된다. 만약 세계가 탄화수소․달러 체제에서 페트로 위안(석유 거래 기반의 위안화 체제)으로 이동하게 된다면, 이는 수에즈 위기의 또 다른 반복이 될 수 있다. 수에즈 위기는 세계 기축 통화였던 스털링 파운드의 지배적 지위에 종말을 가져온 사건이다. 그러나 1956년과는 달리, 오늘날 글로벌 사우스 국가들은 새롭게 형성되는 세계 경제 질서를 좌우할 무시할 수 없는 정치적 영향력을 지니고 있다.<2편 계속>